投資の哲学 -理論で為替市場に勝つためには-
| コラム2007年5月12日 ＜ニュージーランドドル＞ 通貨表示：NZD ①先進国で最も高金利の通貨 高金利通貨の代表格として挙げられるニュージーランドドル、表記としてはNZドルとして記載されることが多いです。 国鳥を敬して通貨をキューイと呼ぶこともあります。 ②ニュージーランドを最も買っている人々 現在ニュージーランドの資産を最も買っている人々、それは日本人です。 つまり、現在のNZドル高は日本人の資産が作り出したものであり、高止まりも日本人の資産によるものです。 それはNZドルを純粋に買うというだけではなく、NZドル建の債券を購入していていたりするためです。 ③下落の可能性は？ そのため、NZドルが下落する可能性、リスクを考えた場合、日本人の買い支えがなくなる場合でしょう。 では、いったいいつ、その時は訪れるのか？ちょっと考えてみたいと思います。 まず、日本の金利が上昇するとき。 これは為替リスクのあるNZドルに投資するよりも、日本円においていたほうがいいと皆が思う金利になった時です。ですので、少なくとも1.00%や2.00%の金利ではないと思われます。もちろん、金利上昇は一時的なNZドルが売られ、円が変われるという相場の下落になりますが、持続はしないと考えられます。円の金利が3.00%や4.00%になった場合には大幅な下落となりうる可能性はあることは念頭に置いておいたほうがよいでしょう。 NZドル金利の下落 高金利だから購入している人がほとんどだと思われます。そのため、金利が下落してきた場合、魅力が失われ、急激な下落を引き起こす可能性は否定できません。現在のNZドルの金利はそろそろ高すぎる位置まで来ていると考える人も多くいます。ここには注意が必要だと思われます。 日本の株式が大きく上昇するとき NZドルを保有しているよりも株式を保有していたほうがよいのではないかと日本人が思った場合にもNZドルは下落すると考えられます。身近な株式の上昇は魅力あるものであり、外貨資産を売却して株式を購入するという資産の流れが起こると考えられるためです。 ④豪ドルの影響はどのくらい受ける？ ニュージーランドの経済はオーストラリアの経済と密接な関連が有ります。そのため、豪ドル経済が下落基調になった場合、ニュージーランドの経済も大きな影響を受けざる得ないでしょう。また、ニュージーランドの経済のほうが明らかに小さいため、下落のスピードは豪ドルよりも速いと想定されます。 ⑤今後のNZドルは？ NZドルは金利の動きに対して最も大きな影響を受ける通貨です。金利は経済動向に左右されるため、もしニュージーランドの経済が振るわなかった場合は調整的な下落が予想されます。そのタイミングがいつになるかは今のところ予想はできません。ただし、できるだけ早いところでそれを見極められるかが勝負だと思われます。 為替トップページに戻る |
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